Токенизация Активов: Будущее Финансов – Monticash.com – Навигатор по интернет-инвестициям

В 2020 году компания MakerDAO внедрила инновацию, начав принимать токенизированные версии традиционных активов, таких как казначейские облигации, в качестве залога для своего стейблкоина DAI.

К 2022 году этот тренд получил широкое признание. Эксперты из Binance Labs, Coinbase, PwC и другие профессионалы уделили особое внимание RWA (real-world assets) в своих аналитических материалах, выделяя их как ключевой элемент развития блокчейн-сектора на долгосрочную перспективу.

Согласно статистике от DeFiLlama, к сентябрю 2023 года в RWA-экосистеме функционировало по меньшей мере 25 протоколов. Она заняла 8 место по TVL (total value locked) в смарт-контрактах. Число держателей токенов на платформе Ethereum удвоилось за год.

К моменту написания, токенизированные активы обеспечивали кредиты на сумму в $4,4 миллиарда. Новаторские проекты исследуют возможности интеграции драгоценных металлов и углеродных квот в блокчейн.

Исследование команды Incrypted раскрывает механизмы и потенциал RWA, которые становятся магнитом для внимания как криптоиндустрии, так и классических финансовых учреждений.

Что такое RWA?

RWA олицетворяет собой токенизированные активы, связанные с реальным миром. Это могут быть токены, представляющие физические и нематериальные активы, ценность которых коррелирует с офлайн-источниками.

Один из ярких примеров – Ondo Short-Term US Government Bond Fund (OUSG), токен ERC-20, заложенный краткосрочными американскими казначейскими облигациями.

Для поддержки токенизации и торговли RWA, множество блокчейн-платформ предоставляют необходимые услуги и инструменты. DeFiLlama отмечает, что этот сегмент включает 25 протоколов с общим TVL в $1,6 миллиарда.

Токенизация и ее роль

Токенизация активов способствует их интеграции в инфраструктуру DeFi, улучшая доступность и эффективность торговых операций через автоматические маркетмейкеры и другие блокчейн-технологии.

RWA выступает мостом, соединяющим традиционные финансы и DeFi, и открывает новые горизонты для капитала, ликвидности и доходности.

Особенности RWA

Разнообразие активов, доступных для токенизации, огромно – от материальных (например, драгоценные металлы) до нематериальных (например, интеллектуальная собственность).

На рынке уже существуют токенизированные версии доллара США, такие как USDT, а также другие фиатные стейблкоины. Первые токенизированные акции появились лишь в 2018 году.

Будущее RWA

Прогнозы Boston Consulting Group предполагают, что к 2030 году капитализация RWA может достичь $16 триллионов, включая акции, гособлигации, недвижимость и активы инвестиционных фондов.

Токенизация углеродных квот и драгоценных металлов также находится в фокусе внимания разработчиков, предвещая новую эру диверсификации и инноваций в сфере криптовалют.

Оценка капитализации RWA

Источник прогноза: BCG

Каков механизм токенизации?

Три ключевых фазы характеризуют процесс токенизации обычных активов, включая акции, долговые обязательства и недвижимость.

Фазы токенизации:

1. Формализация в офлайн-мире:
– Здесь права собственности на активы удостоверяются, а их экономическая ценность определяется и фиксируется. После оценки активы регистрируются согласно законодательству соответствующей страны.
– Пример: Чтобы токенизировать здание, бизнесмен создает фирму, которая затем приобретает, например, здание офиса. Основываясь на оценке стоимости, фирма выпускает определенное количество акций, каждая из которых представляет долю владения зданием.

2. Трансфер данных: – Информация о физическом активе переносится в блокчейн с использованием смарт-контрактов и токенов, адаптированных под специфику актива.

– Пример: Владелец офисного здания обращается к специализированной платформе, предоставляя все необходимые документы и данные. Специалисты платформы разрабатывают смарт-контракт и эмитируют токены, соответствующие акциям фирмы.

3. Поддержка и управление RWA: – Включает в себя обновление данных о токенизированном активе, обеспечение его ликвидности, а также создание и поддержку инфраструктуры для его обмена и выкупа.

– Пример: Платформа поддерживает актуальность данных, корректируя смарт-контракт, и обеспечивает оборот токенов.

Рост популярности токенизации

Тема токенизации реальных активов не нова. Первые RWA были представлены в 2018 году. Однако, активное обсуждение этой концепции началось только во второй половине 2022 года.

Почему это стало актуальным сейчас? Главная причина — длительный период спада на криптовалютном рынке. По данным CoinMarketCap, в сентябре 2023 года общая капитализация криптовалют составила всего $1,05 трлн, что в три раза меньше пиковых показателей 2021 года.

Перспективы RWA

В 2023 году Брайан Армстронг включил RWA в список инициатив, которые, по его мнению, обладают значительным потенциалом, подчеркивая перспективность этого сегмента.

Токенизация реальных активов предоставляет уникальные возможности для инвесторов и разработчиков, сокращая порог входа на рынок и увеличивая ликвидность активов. В этом контексте RWA может стать мощным катализатором роста криптоиндустрии, демонстрируя, как технология блокчейна и токенизация могут преобразовать финансовый ландшафт глобально.

Динамика капитализации криптовалют

Источник: CoinMarketCap

К сожалению, тенденция снижения в криптовалютной индустрии продолжается, что подтверждают ключевые показатели:

– Торговые объемы на DEX: уменьшились с $67 млрд в ноябре 2021 года до $7 млрд в сентябре 2023 года. – Отток средств из DeFi: TVL упал с пика в $178 млрд в ноябре 2021 года до $37 млрд в сентябре 2023 года.

– Капитализация стейблкоинов: сократилась с $187 млрд в марте 2022 года до $124 млрд в сентябре 2023 года.

Сложности и перспективы

Более года финансовый поток на крипторынке идет в обратном направлении. Платформы DeFi остро нуждаются в ликвидности, которую они находят в традиционных финансах, благодаря RWA.

Вместе с этим, традиционные финансовые инструменты, как, например, американские казначейские облигации, показывают рост доходности. Благодаря стратегии Федрезерва по сдерживанию инфляции, годовая доходность этих активов возросла до 4,1-5,3%, что является рекордным показателем за последние 15 лет.

Источник: Bloomberg

Только немногие стейблкоины, такие как DAI и USDD от MakerDAO и JustLend, могут конкурировать с такой доходностью. Однако, они несут в себе дополнительные риски по сравнению с надежностью и гарантированными выплатами американских казначейских облигаций.

Источник: DeFiLlama

Инновации и переход

RWA становится ключевым инструментом в уравновешивании оттока инвестиций из криптовалют в традиционные активы. Токенизированные казначейские облигации США представляют собой крупнейший класс токенизированных активов с капитализацией в $630 млн.

Источник: rwa.xyz

Блокчейн и традиционные финансы

Принятие технологии блокчейна в финансовом секторе ускоряется. В августе 2023 года SWIFT успешно протестировала передачу токенизированных активов между различными блокчейнами, Visa представила метод оплаты онлайн-комиссий в фиатных валютах, а PayPal запустила свой стейблкоин.

Криптоиндустрия теперь фокусируется на сотрудничество с традиционными финансами. Блокчейн и RWA вносят значимый вклад в модернизацию и трансформацию глобальной финансовой системы, предоставляя более эффективные и инновационные решения для инвесторов и финансовых учреждений по всему миру.

РАЗВИТИЕ ЭКОСИСТЕМЫ RWA

RWA: Категории и Сегменты

Экосистема RWA представлена разнообразием проектов, классифицируемых по нескольким направлениям. Binance идентифицирует основные сегменты:

– Инфраструктура: Основа для создания и управления активами, включая технологические и юридические аспекты.
– Поставщики активов: Проекты, специализирующиеся на токенизации и управлении различными активами.

Основные сегменты:

1. Недвижимость – Токенизация жилых и коммерческих объектов.

– Платформы: Tangible, RealT, Lofty.

2. Кредитование – Криптозаймы под залог RWA.

– Платформы: Maple, Goldfinch, Centrifuge.

3. Государственные займы – Токенизированные гособлигации.

– Платформы: Ondo, BondBlox, Backed.

ПРИМЕРЫ ПРОЕКТОВ

– Centrifuge: Интегрирует RWA с DeFi, работая с Aave и MakerDAO. – MakerDAO: Разнообразие залоговых активов, включая RWA. – Ondo Finance: Торговля токенизированными гособлигациями и активами денежного рынка.

– RealT: Токенизация и торговля недвижимостью с автоматическим начислением ренты.

АНАЛИЗ RWA В ЭКОСИСТЕМЕ MAKERDAO

MakerDAO, известный своим стейблкоином DAI, расширил спектр залоговых активов, включив RWA. В 2023 году доход от RWA составил 56% общей прибыли MakerDAO.

Источник: Binance Research

ОНДО ФИНАНС: ДОСТУП К ТОКЕНИЗИРОВАННЫМ ГОСОБЛИГАЦИЯМ

Ondo Finance предоставляет инвесторам возможность торговать токенизированными гособлигациями США, используя индексные фонды.

REALT: ИННОВАЦИИ В СФЕРЕ НЕДВИЖИМОСТИ

RealT облегчает процесс токенизации, торговли и инвестирования в недвижимость, предоставляя дополнительные возможности для дохода от аренды.

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

RWA продолжает привлекать внимание, предлагая динамичные инновационные решения для интеграции традиционных и цифровых финансов. С учетом текущих трендов, RWA, безусловно, станет ключевым элементом в эволюции глобальной финансовой экосистемы.

Преимущества Токенизации Активов: Синтез Традиционных и Децентрализованных Финансов

Интеграция DeFi и TradFi:
Токенизация активов, особенно RWA (Real World Assets), выступает мостом между децентрализованными и традиционными финансовыми системами, принося выгоду обоим сторонам. DeFi экосистема получает доступ к стабильным и диверсифицированным активам, в то время как TradFi исследует новые горизонты ликвидности и инноваций.

Улучшение Ликвидности и Доступности:
Токенизация делает активы более ликвидными и доступными. Владельцы токенизированных облигаций, например, могут получать фиксированные выплаты и одновременно использовать их как залог для получения криптовалютных кредитов.

Технологические Инновации:
Благодаря токенизации, традиционные активы интегрируются с технологией блокчейна и смарт-контрактами, обеспечивая эффективность, безопасность и глобальную торговлю 24/7.

Финансовая Инклюзивность:
Блокчейн упрощает и демократизирует доступ к активам, устраняя посредников и снижая входные барьеры для розничных инвесторов.

Оптимизация Расходов:
Сокращение операционных расходов за счет эффективности блокчейн технологии позволяет предлагать активы по конкурентоспособным ценам.

Вызовы и Решения

Тем не менее, сектор сталкивается с проблемами, такими как регулирование, технические ограничения и безопасность.

Правовые Вопросы:
Нормативная база для токенизированных активов еще формируется. Хотя традиционные активы уже регулируются, их цифровые эквиваленты вносят сложности в область коммерческого и юридического регулирования.

Технические Ограничения:
Существующие стандарты токенов и блокчейн-технологии должны адаптироваться, чтобы удовлетворить требования регулирования и обеспечить безопасное и эффективное управление токенизированными активами.

Безопасность:
Соблюдение правил безопасности, включая предотвращение двойных расходов и несанкционированных продаж, становится приоритетом для защиты инвесторов и поддержания доверия к экосистеме.

Взгляд в Будущее

Токенизация активов открывает новые горизонты для глобальной финансовой индустрии. Развитие технологических и регулировательных рамок будет способствовать расширению и диверсификации рынка, обогащая экосистему новыми возможностями и делая финансовые инструменты более доступными, безопасными и эффективными для всех участников рынка.

Перспективы Взаимодействия DeFi и TradFi

1. Гибридный Рынок: Симбиоз Традиционных и Децентрализованных Финансов
В случае слияния DeFi и TradFi в гибридный рынок, мы столкнемся с интересной интеграцией, где лучшие элементы обоих миров совмещаются для создания динамичной, гибкой и инновационной финансовой экосистемы. Клиенты могут наслаждаться гибкостью и открытостью DeFi с добавленной стабильностью и регуляцией TradFi.

2. Регулируемые Площадки: Мост Между Двумя Мирами
Если выбрать путь взаимодействия через регулируемые площадки, то такие платформы могут стать мостами, соединяющими традиционные финансы и крипторынок. Это предоставит инвесторам гарантированную безопасность и соблюдение нормативных требований, сохранив преимущества блокчейн-технологии.

3. Блокчейн как Основа для TradFi: Дистанция от Криптовалют
Альтернативный сценарий предполагает, что традиционные финансовые институты могут принять технологию блокчейн, но остерегаться криптовалют и DeFi. Это подчеркивает влияние и значимость блокчейна как технологии, но также указывает на потенциальные регуляторные и безопасностные опасения, связанные с децентрализованными финансами.

Влияние на Экосистему

Каждый из этих сценариев предлагает уникальные выигрыши и вызовы. Однако, независимо от выбранного пути, ясно, что взаимодействие между DeFi и TradFi неизбежно приведет к революции в финансовом секторе.

Гибридный рынок обещает демократизацию и инновации, но также вызовет вопросы о регуляции и безопасности.

Регулируемые площадки предоставят структурированное пространство для интеграции, но могут столкнуться с ограничениями в инновациях и гибкости.

Принятие блокчейна традиционными финансами подчеркнет мощь технологии, но может также ограничить потенциал децентрализованных финансов.

Заключение

По мере того как мы движемся в будущее, ключ к успешной интеграции будет заключаться в балансе между инновациями, регуляцией и безопасностью. Тщательное планирование, стратегические партнерства и адаптивные регуляторные рамки будут необходимы для гармоничного слияния двух миров, где каждый инвестор, независимо от его фонда или опыта, сможет безопасно и эффективно участвовать в глобальной финансовой арене.

Я всегда настроен на диалог по любым интересующим вас вопросам и готов предоставить свою помощь в создании инвестиционного портфеля, максимально адаптированного под ваши потребности и амбиции.

© Copyright 2019-2022 Monticash.com