Медвежий период на рынке криптовалют, начавшийся в 2021 году и продолжающийся в 2023 году, установил новый рекорд продолжительности, превысив 500 дней. Несмотря на оптимистичные прогнозы экспертов о скором начале бычьего рынка, ключевые экономические показатели все еще находятся ниже нормы, установленной до коллапса Terra.
Аналитики из Monticash изучили обстоятельства, способные способствовать восстановлению рынка криптовалют и его переходу к росту.
Снижение процентных ставок
До пандемии коронавируса считалось, что биткоин эффективно защищает от инфляции, так как его стоимость коррелировала с увеличением денежной массы. Времена карантина 2021-2022 годов и реакция мировых центробанков, особенно Федеральной резервной системы США, показали, что влияние на биткоин оказывают не только инфляционные факторы, но и процентные ставки, а также наличие «бесплатных» денег у потребителей.
Теория рыночных циклов
Аналитик Марко Бюлер предложил новую теорию, связывающую рыночные циклы биткоина не с халвингом, но с активностью центральных банков в печати денег.
В эпоху COVID-19, мировые регуляторы снизили ключевые ставки и ввели дополнительные стимулирующие меры для поддержания экономики. Это повысило аппетит инвесторов к рискованным активам, включая криптовалюты.
Однако с отменой карантинных мер, центральные банки начали ужесточать монетарную политику, сокращая денежную массу и снижая инфляцию. Это сделало традиционные финансовые инструменты более привлекательными, а рост доходов замедлился.
Перспективы восстановления
Весь 2022 год ознаменовался спадом, усугубленным крахом Terra и рядом крупных банкротств в криптоиндустрии. Многие компании не смогли пережить кризис.
Эксперты, такие как Артур Хейс, предполагают, что из-за растущих затрат на обслуживание государственного долга и угрозы рецессии, ФРС скоро снова снизит процентные ставки и начнет активную покупку казначейских облигаций.
Ожидается, что новый виток количественного смягчения повысит спрос на рискованные активы и способствует восстановлению крипторынка, аналогично ситуации 2021 года.
Разделение награды за майнинг биткоина
По мере приближения к апрелю 2024 года, внимание инвесторов все больше привлекает предстоящий халвинг биткоина. Это явление, когда вознаграждение за майнинг уменьшается вдвое, рассматривается как катализатор роста цен на криптовалюту из-за уменьшения новых поступлений биткоина на рынок при неизменном спросе. Это, в свою очередь, приводит к усилению инвесторского интереса и FOMO (страха пропустить возможность).
Подтверждение теории
Главное подспорье этой теории – цикличность изменения цен на биткоин, которая, кажется, синхронизирована с халвингами. Несмотря на критику и игнорирование других влияющих факторов, вера в эту теорию может сама по себе способствовать росту цен, так как инвесторы активно покупают биткоин, ожидая повышения его стоимости.
Запуск ETF на криптовалюты в США
В то время как халвинг биткоина ожидается с нетерпением, регуляторы в США рассматривают возможность запуска спотовых криптовалютных ETF на биткоин и Ethereum. Эти инструменты обойдутся без недостатков фьючерсных ETF и обеспечат институциональным инвесторам еще одну возможность инвестирования в криптовалюты.
Переход к RWA
Тем временем токенизированные активы реального мира (RWA) становятся мостом, связывающим традиционные финансы и криптоиндустрию. Они не только открывают новые каналы ликвидности для криптовалют, но и делают традиционные активы доступными на децентрализованных платформах.
Регулирование в фокусе
В начале развития криптоиндустрии отсутствие строгого регулирования считалось преимуществом. Однако с ростом рынка до многотриллионной капитализации, увеличением доступности биткоина и стремлением регуляторов контролировать новый класс активов, ситуация меняется.
Взгляд вперед
Несмотря на неопределенность и изменчивость регулирования, эксперты ожидают, что интеграция криптовалют в глобальную финансовую систему продолжится. Халвинг биткоина, запуск криптовалютных ETF в США, развитие сектора RWA и уточнение правил регулирования – все эти факторы вместе определят динамику рынка криптовалют в ближайшие годы.
Проблемы недорегулирования
Однако, отсутствие четкого регулирования влечет за собой риск для инвесторов, оставляя их без эффективных средств правовой защиты. В случае взлома DeFi-платформы или ошибок в коде, возврат потерянных средств остается маловероятным. Даже в случаях, когда DeFi-проекты управляются зарегистрированными компаниями, отсутствие строгого регулирования затрудняет процесс восстановления утраченных активов.
Необходимость регулирования
По мере роста и развития криптоиндустрии, необходимость в регулировании становится все более очевидной для обеспечения защиты и безопасности инвесторов. Криптовалютный рынок вышел за пределы нишевой аудитории и теперь стремится привлечь традиционных инвесторов.
Санкции и незаконные операции
Влияние криптовалют также ощущается в их использовании для обхода международных санкций и финансирования нелегальных действий. Поведение России в контексте конфликта с Украиной и использование криптовалют для избежания санкций подчеркивает необходимость в более строгом регулировании.
Глобальные регулирование в 2024
MiCa Regulations
MiCa, регулирование в Европейском Союзе, направленное на усиление стандартов для криптовалютных компаний, должно быть полностью внедрено к концу 2024 года. Это регулирование способствует повышению защиты инвесторов и обеспечивает большую прозрачность в криптоиндустрии.
Гонконгский подход
Гонконг внедрил новые регулирования для криптобирж и других компаний, работающих с цифровыми активами. Эти меры позволяют создать регулированную среду, хотя и ограничивают “свободный рынок”. Гонконг выступает индикатором для ожидаемых действий Китая в отношении регулирования криптовалют.
Регулирование в США
В США процесс формирования законодательства для регулирования криптовалют продолжается. Несмотря на представленный Белым домом фреймворк, многое остается незавершенным. Текущая ситуация характеризуется судебными прецедентами и действиями таких органов, как SEC и CFTC.
Правовая Среда и Макроэкономика
При создании благоприятной юридической атмосферы, строгие регулятивные меры в США могут служить основой для широкого освоения блокчейн-технологий и катализировать рост отрасли. Однако, важно отметить, что проблемы, связанные с военными конфликтами, отвлекают внимание регуляторов от криптосферы, ставя их в центре внимания.
Глобальные Экономические Изменения
Глобальная экономическая ситуация, напряженная войной России против Украины, конфликтами на Ближнем Востоке, политическими изменениями и природными бедствиями, напрямую и косвенно воздействует на криптовалютный рынок. Эти события вызывают дисбаланс в поставках товаров, увеличение стоимости энергии и рост государственного долга, что, в свою очередь, снижает доходность инвесторов и повышает операционные расходы.
Переосмысление Финансовых Стратегий
Напряженная макроэкономическая обстановка приводит к пересмотру инвестиционных стратегий в сторону более консервативного подхода. Для нового восходящего тренда необходимо восстановление и стабилизация глобальной экономики. Однако, текущие экономические вызовы могут способствовать более широкому признанию блокчейна и криптоактивов.
Проблема Комиссий в Ethereum
Ethereum остается главной платформой для DeFi. Но высокие комиссии ограничивают доступ для розничных пользователей. Решением этой проблемы могут стать развитие сетей второго уровня и внедрение технологических улучшений, например, EIP-4844, а также возрождение альтернативных блокчейнов.
Сложения Факторов
Хотя отдельные факторы могут не оказать существенного влияния на рынок, их комбинация в условиях благоприятной макроэкономической обстановки может способствовать усилению рыночной активности. Однако репрессивное регулирование и продолжение текущей монетарной политики ФРС могут затормозить восстановление рынка или углубить спад.
Переформатирование
Учитывая вышеупомянутые обстоятельства, обращение внимания на регулирование и макроэкономическую обстановку становится неотъемлемым для понимания текущего и будущего состояния криптовалютного рынка. Баланс между правовой средой, экономическими изменениями и технологическими инновациями определит траекторию роста и развития отрасли.
Вывод:
Подводя итог, становится ясно, что будущее криптоиндустрии зависит от множества переменных, проникающих как в экономическую, так и правовую сферы. Регулирование играет критическую роль в формировании устойчивого и благоприятного климата для роста индустрии, но может быть задержано из-за текущих глобальных кризисов и военных конфликтов.
Макроэкономическая обстановка также оказывает значительное влияние на крипторынок. Экономическая нестабильность, вызванная политическими решениями и природными катаклизмами, приводит к пересмотру инвестиционных стратегий и повышению операционных расходов, особенно на высокорисковых рынках.
В то же время, проблемы с комиссиями в сети Ethereum остаются важным препятствием для массового принятия DeFi, и разработчики ищут пути решения этой проблемы через технологические инновации и альтернативные блокчейны.
С учетом всех этих факторов, криптоиндустрия находится на перепутье. Совокупность благоприятных условий может способствовать новому восходящему тренду, в то время как ряд негативных сценариев может затормозить восстановление или углубить текущий спад. Наблюдение за динамикой развития правового поля, макроэкономической обстановкой и технологическими инновациями будет ключевым для прогнозирования будущего криптовалютного ландшафта.
Я открыт для обсуждения любых ваших вопросов и готов предоставить свою экспертизу для создания инвестиционного портфеля, который будет тщательно адаптирован под ваши уникальные потребности и цели.
